هل يقرر المركزي الأميركي الأربعاء إبقاء الفائدة الأعلى في عقدين؟
هل يقرر البنك المركزي الأميركي الأربعاء إبقاء الفائدة الأعلى في عقدين؟
- التقارير السلبية حول التضخم تثير قلق الأسواق، مع توقعات بأن يتبع البنك نهجاً حذراً في تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية، مع إمكانية تقليل عدد التخفيضات في عام 2024.
- جيروم باول والبنك المركزي يركزان على الحاجة لمزيد من الأدلة على تراجع التضخم قبل اتخاذ قرارات جديدة بشأن أسعار الفائدة، مع توقعات ببدء تخفيضات في يونيو بناءً على تطورات الاقتصاد والتضخم.
من المتوقع على نطاق واسع أن تنتهي اجتماعات البنك المركزي الأميركي غداً الأربعاء، بقرار تثبيت الفائدة عند أعلى مستوياتها في عقدين ما لم تحدث أي مفاجآت.
فماذا عن أسواق المال الأميركية عشية القرار وأبرز التحاليل والتوقعات على هذا الصعيد؟
مع بدء اجتماعات المجلس يوم الثلاثاء، وعشية توصله إلى قراراته النقدية غداً الأربعاء، أوردت "أسوشييتد برس" أن الأسهم الأميركية ارتفعت الثلاثاء، مع انتظار وول ستريت لسماع ما سيقوله البنك المركزي في شأن اتجاه أسعار الفائدة.
وارتفع مؤشر ستاندرد أند بورز 500 بنسبة 0.4%، ومؤشر داو جونز الصناعي 270 نقطة، أو 0.7%، ومؤشر ناسداك المركب 0.3%.
وتعافت أسهم التكنولوجيا من الانخفاض المبكر للمساعدة في دعم السوق. وارتفع سهم إنفيديا، التي تدعم رقائقها الكثير من التحول إلى الذكاء الاصطناعي، 1.4% بعد الكشف عن منتجات جديدة في مؤتمر المطورين.
لكن انخفض سهم شركة Super Micro Computer، التي ارتفع سعر أسهمها من أقل من 100 دولار إلى أكثر من 1000 دولار في عام، بنسبة 9.7%. وذكرت الشركة المتخصصة في بيع أنظمة الخوادم والتخزين المستخدمة في الذكاء الاصطناعي والحوسبة الأخرى، أنها تتطلع إلى بيع مليوني سهم من أسهمه.
وينصب تركيز المستثمرين على ما سيقرره البنك المركزي غداً، وسط التوقعات واسعة النطاق بأن يترك سعر الفائدة الرئيسي وحده عند أعلى مستوى له منذ عقدين من الزمن.
والأمل هو أن يشير ذلك إلى أنه لا يزال يتوقع خفض أسعار الفائدة 3 مرات في وقت لاحق من هذا العام، كما ألمح قبل بضعة أشهر.
وسجلت مؤشرات الأسهم الأميركية أرقاماً قياسية في الآونة الأخيرة، ويرجع ذلك جزئياً إلى الآمال في مثل هذه التخفيضات، والتي من شأنها تخفيف الضغط على الاقتصاد والنظام المالي.
بيد أن التقارير الأخيرة عن التضخم كانت تأتي باستمرار أسوأ من المتوقع. فقد يجبر ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي على القول إنه سيقدم تخفيضات أقل في أسعار الفائدة هذا العام، وقد تخلى المتداولون بالفعل عن توقعات سابقة بأن التخفيض الأول لهذا العام سيصل يوم الأربعاء.
ويتوقع الاستراتيجيون في بنك أوف أميركا أن يلتزم مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتوقعات التي تظهر أن العضو المتوسط لا يزال يتوقع 3 تخفيضات في عام 2024. لكنها دعوة قريبة، و"تميل المخاطر إلى عدد أقل من التخفيضات"، وفقاً للاستراتيجيين بقيادة مارك كابانا.
وتراجعت عوائد سندات الخزانة في سوق السندات قبل الإعلان. وانخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.30% من 4.33% في وقت متأخر من يوم الاثنين.
ويمكن أن تؤدي العوائد المرتفعة وأسعار الفائدة إلى الإضرار بالأسعار ليس للأسهم فقط، ولكن أيضاً للعملات المشفرة.
وانخفض سعر بيتكوين عامة منذ أن وصل إلى ذروة تزيد عن 73000 دولار الأسبوع الماضي، وانخفضت بنسبة 0.3% إلى سعر أعلى بقليل من 64000 دولار.
إذاً، في مختلف أنحاء الولايات المتحدة، يترقب العديد من الناس بفارغ الصبر أول خفض من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة القياسي هذا العام.
ويأمل مشترو المنازل المحتملون في خفض أسعار الفائدة على الرهن العقاري، في حين يتوقع تجار وول ستريت ارتفاع أسعار الأسهم، ويبحث المستهلكون عن استراحة لديون بطاقات الائتمان بأسعار فائدة قياسية مرتفعة.
كما أن الرئيس جو بايدن من المرجح أن تستفيد حملته لإعادة انتخابه من هزة اقتصادية ناجمة عن انخفاض أسعار فوائد الاقتراض.
ومع ذلك، من المتوقع أن يحافظ رئيس البنك جيروم باول وزملاؤه من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأمور مستقرة، مع إبقاء سعر الفائدة دون تغيير للمرة الخامسة على التوالي، والإشارة إلى أنهم ما زالوا في حاجة إلى مزيد من الأدلة على أن التضخم يعود باستدامة إلى هدفهم البالغ 2%.
وبحسب "فرانس برس"، يوضح النهج الحذر الذي يتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي ما هو غير عادي في هذه الجولة من التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة.
وفي هذا الصدد، يشير كبير الاقتصاديين في بنك دريفوس ميلون والخبير الاقتصادي السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي، فنسنت راينهارت، إلى أن البنك عادة ما يخفض أسعار الفائدة بسرعة مع تدهور الاقتصاد في محاولة غير مجدية في كثير من الأحيان لمنع الركود.
لكن هذه المرة لا يزال الاقتصاد سليماً. ولا يفكر بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة إلا لأن التضخم انخفض انخفاضاً مطرداً من ذروته البالغة 9.1% في يونيو 2022.
ونتيجة لذلك، فهو يقترب من خفض أسعار الفائدة بالطريقة نفسها التي يتبعها عادة في رفع أسعار الفائدة: ببطء ومنهجية، في حين يحاول التنبؤ باتجاه الاقتصاد من خلال بيانات متضاربة غالباً.
وكان صناع القرار في البنك المركزي قد قالوا بعد اجتماعهم الأخير في يناير/كانون الثاني إنهم في حاجة إلى "ثقة أكبر" في أن التضخم يتراجع تراجعاً حاسماً نحو هدفهم البالغ 2%. ومنذ ذلك الحين، أصدرت الحكومة تقريرين عن التضخم أظهرا أن وتيرة ارتفاع الأسعار لا تزال مرتفعة.
ويبلغ سعر الفائدة القياسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي حوالي 5.4%، وهو أعلى مستوى منذ 23 عاماً، بعد سلسلة من 11 رفعاً لأسعار الفائدة كان الهدف منها الحد من أسوأ تضخم منذ 4 عقود، ولكنها جعلت الاقتراض أكثر تكلفة بكثير في ما يخص المستهلكين والشركات.
ومثل بنك الاحتياطي الفيدرالي، تحافظ البنوك المركزية الكبرى الأخرى على أسعار الفائدة مرتفعة لضمان قدرتها على التعامل بحزم مع ارتفاع أسعار المستهلكين.
وفي أوروبا، تتزايد الضغوط لخفض تكاليف الاقتراض مع انخفاض التضخم وتوقف النمو الاقتصادي، على عكس الولايات المتحدة.
وقد ألمح زعيم البنك المركزي الأوروبي هذا الشهر إلى أن التخفيض المحتمل لسعر الفائدة لن يأتي حتى يونيو/حزيران القدم، ومن غير المتوقع أن يفتح بنك إنكلترا الباب أمام أي خفض وشيك في اجتماعه بعد غد الخميس.
ويتوقع معظم الاقتصاديين أن ينفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي أول خفض لسعر الفائدة في اجتماعه في يونيو، ما يعني أنه سيشير في مايو/أيار إلى مثل هذه الخطوة القادمة. وبحلول يونيو، سيكون لدى صناع السياسة 3 قراءات أخرى للتضخم و3 تقارير وظائف أخرى.
حول هذه النقطة، قالت كبيرة الاقتصاديين في ويلز فارغو، سارة هاوس، لـ"فرانس برس"، إن الجدول الزمني يترك متسعاً من الوقت للتضخم لاستئناف مساره الهبوطي، من المرجح أن يؤدي تخفيض سعر الفائدة، بمرور الوقت، إلى انخفاض أسعار الفائدة على القروض العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان والعديد من القروض التجارية.
