تباطؤ تعافي الاقتصاد الصيني يُقلق العالم... إليك التفاصيل والأرقام
تباطؤ تعافي الاقتصاد الصيني يُقلق العالم... إليك التفاصيل والأرقام
يواجه الاقتصاد الصيني تباطؤاً في التعافي من إغلاقات كورونا وتداعيات الحرب الروسية في أوكرانيا، ما يبث القلق في الأسواق العالمية برمتها. وفي أحدث المؤشرات، تراجعت الصادرات الصينية للمرة الأولى في ثلاثة أشهر في مايو/ أيار، مما زاد من المخاطر في ثاني أكبر اقتصاد في العالم مع ضعف الطلب العالمي، إذ واجهت المصانع صعوبة في اجتذاب الطلب من الخارج مع استمرار ضعف الاستهلاك المحلي.
وأظهرت بيانات الجمارك الصينية الأربعاء، تقلص الشحنات الخارجية بنسبة 7.5 في المائة عن العام الماضي إلى 284 مليار دولار، وهو أسوأ من متوسط التوقعات بانخفاض 1.8 في المائة. وانكمشت الصادرات إلى معظم الوجهات، مع انخفاض مزدوج الرقم إلى أماكن تشمل الولايات المتحدة واليابان وجنوب شرق آسيا وفرنسا وإيطاليا.
وانخفضت الواردات بنسبة 4.5 في المائة إلى 218 مليار دولار، وهو أفضل من التراجع المتوقع بنسبة 8 في المائة، تاركة فائضاً تجارياً قدره 66 مليار دولار. تراجعت المشتريات الصينية من معظم المناطق في مايو، مع انكماش بنسبة تزيد عن 20 في المائة في الواردات من تايوان وكوريا الجنوبية، وهي علامة على ضعف الطلب العالمي على الإلكترونيات.
كان التوسع في الصادرات في وقت سابق من هذا العام نقطة مضيئة للاقتصاد، وفقاً لوكالة "بلومبيرغ"، مما ساعد على تعزيز الانتعاش بعد أن تخلت الصين عن قواعدها المتعلقة بالوباء. ومع ذلك، تظهر البيانات الأخيرة ضعف الانتعاش، مع تقلص نشاط التصنيع في مايو وتباطؤ نمو مبيعات المنازل بعد انتعاشها في وقت سابق من العام.
ويتوقع الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع من قبل بلومبيرغ أن صادرات الصين ستنكمش للعام بأكمله، ما يعزز توقعات خفض سعر الفائدة.
ويقدم انخفاض صادرات وواردات الصين في مايو دليلاً أكثر على أن ضعف الطلب، سواء من الخارج أو في الداخل، يعيق الانتعاش. يتوقع بعض الاقتصاديين أن يخفض البنك المركزي نسبة متطلبات الاحتياطي للبنوك في الأشهر المقبلة، بينما يجادل آخرون بأن خفض سعر الفائدة قد يكون ضرورياً، ربما في وقت مبكر من الأسبوع المقبل.
وقال خون جوه الخبير الاستراتيجي في مجموعة أستراليا ونيوزيلندا المصرفية لوكالة "بلومبيرغ" إن تقرير التجارة "بيانات أخرى مخيبة للآمال ستثير مخاوف النمو وتكثف التوقعات بمزيد من الدعم السياسي".
حددت الحكومة هدف نمو متحفظا نسبياً يبلغ حوالي 5 في المائة لهذا العام، والذي يتوقع معظم الاقتصاديين تحقيقه حتى مع التراجع الأخير في النشاط، وذلك بعدما أخفقت بشدة في تحقيق أهداف النمو لعام 2022. أدى إنفاق المستهلكين على السفر والمطاعم حتى الآن إلى تعافي الاقتصاد، في حين تباطأ النشاط الصناعي.
وأظهر مؤشر مديري المشتريات الرسمي، الأسبوع الماضي، انكماش نشاط المصانع الصينية بوتيرة أسرع من المتوقع، في مايو/ أيار، بفعل ضعف الطلب.
فيما قال كريغ إيرلام، كبير محللي السوق في شركة "أواندا" الاستشارية لرويترز "التجارة العالمية الضعيفة ليست قصة جديدة، لكن من المدهش مدى سرعة تلاشي إعادة فتح الصين. من المتوقع تكثيف الضغط على القيادة للإعلان عن تدابير تحفيزية جديدة في محاولة لتنشيط الاقتصاد مرة أخرى".
ويشعر المستهلكون بالقلق بشأن التوقعات الاقتصادية وخسارة الوظائف المحتملة. يتقلص نشاط المصانع بعد ارتفاع أسعار الفائدة لتهدئة التضخم في الولايات المتحدة وأوروبا، مما أدى إلى انخفاض الطلب على الصادرات الصينية، وفقاً لـ "الإندبندنت" البريطانية.
ويواجه الاقتصاد الصيني خطراً متزايداً يتمثل في "الانحدار المزدوج"، كما يقول تينج لو من بنك نومورا لـ"الإيكونوميست". قد ينخفض النمو من ربع إلى آخر قريباً من الصفر، حتى لو ظل النمو الرئيسي، الذي يقارن إجمالي الناتج المحلي بالعام السابق، مرتفعاً. وبالتالي فإن مشاكل الصين المتمثلة في تعثر النمو وانخفاض التضخم تشير إلى نفس الاتجاه: نحو سياسة نقدية أسهل وموقف مالي أكثر مرونة.
ويشعر بعض المستثمرين بالقلق من أن حكومة الصين ليست قلقة بما فيه الكفاية. يبدو أن البنك المركزي غير مهتم بالانكماش. حتى بدون الكثير من التحفيز، من المرجح أن تحقق الحكومة هدف النمو المتواضع البالغ 5 في المائة هذا العام، وذلك ببساطة لأن الاقتصاد العام الماضي كان ضعيفاً للغاية.
ولكن، سيتغير هذا الموقف قريباً، كما يتنبأ روبن شينغ من بنك مورغان ستانلي. وأشار لـ "الإيكونوميست" إلى أنه في عامي 2015 و 2019، كان صانعو السياسات سريعين في الاستجابة عندما انخفض مؤشر التصنيع إلى أقل من 50 نقطة لبضعة أشهر. ومن المتوقع أن البنك المركزي الصيني سيخفض متطلبات الاحتياطي للبنوك في يوليو، إن لم يكن قبل ذلك. كما أن البنوك التي تقدم قروضا لأهداف التنمية، ستزيد من الائتمان للاستثمار في البنية التحتية.
البعض الآخر أقل تفاؤلاً، حيث يعتبر عدد من الاقتصاديين أنه يمكن للمسؤولين خفض أسعار الفائدة، لكن هذا من شأنه أن يضغط على ربحية البنوك التي يجب أن تقلق بالفعل بشأن الخسائر في القروض العقارية. يمكنهم تحويل المزيد من الأموال إلى الحكومات المحلية، لكن الكثير منهم أخطأ في إنفاق الأموال على بنية تحتية سيئة التصميم في الماضي. يمكنهم توزيع النقود مباشرة على الأسر، لكن إنشاء جهاز للقيام بذلك سيستغرق وقتاً. في الماضي، كان بإمكان الحكومة تحفيز الاقتصاد بسرعة من خلال الاستثمار في العقارات والبنية التحتية، ولكن الخيارات تزداد ضيقاً حالياً.
وكانت الصين تعاني بالفعل من تباطؤ اقتصادي في عام 2019، ويرجع ذلك جزئياً إلى السياسات التجارية التقييدية التي نفذتها إدارة الرئيس الأميركي السابق دونالد ترامب. أدى الفيروس إلى تفاقم التحديات القائمة وتسريعها، مما أدى إلى تعطيل التصنيع وحصر المستهلكين في منازلهم.
الآن، عادت الحياة في الصين إلى طبيعتها، لكن اقتصادها لا يزال يظهر علامات على مشاكل متنامية تتعارض مع صورة قوة عالمية لا يمكن إيقافها، وفقاً لتقرير نشرته "ياهو نيوز".
في عهد الرئيس الحالي شي جينغ بينغ، عززت الصين مكانتها كعملاق تصنيع بينما انتشلت سكانها من الفقر. في عام 2012، بلغ الناتج المحلي الإجمالي للدولة الشيوعية 8.5 تريليونات دولار. بحلول الوقت الذي انتهت فيه فترة ولاية شي الثانية، في عام 2022، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي إلى 18.5 تريليون دولار، وهو نمو مذهل تجاوز 100 في المائة.
على النقيض من ذلك، نما الاقتصاد الصيني بنسبة 4.5 في المائة فقط في الربع الأول من السنة المالية الحالية. لقد كان تحسناً مقارنة بعام 2022، الذي شهد نمواً بنسبة 3 في المائة فقط، لكنه لا يزال خجولاً من هدف 5 في المائة الذي حددته بكين.
ويعتبر بعض المراقبون أن التباطؤ الصيني يشير إلى مشاكل أعمق يمكن أن تظهر قريباً، وهي المشكلات التي لطالما أخفتها القيادة الصينية. هناك شيء مخفي في الاقتصاد الصيني، بحسب المستثمر روتشير شارما، مشيراً إلى ما وصفه بمستويات "غير مستدامة" من الاستثمار الحكومي وتراكم الديون.
بعد الأزمة المالية 2008-2009، سمحت الصين للبلديات باستخدام "آليات تمويل الحكومة المحلية" أو LGFVs، لاقتراض الأموال لدفع تكاليف مشاريع البنية التحتية. تم سداد الدين بشكل أساسي من خلال الرسوم الناجمة عن ازدهار سوق العقارات، التي انجذبت نحو المناطق الداخلية البعيدة عن الساحل المتطور.
لكن تجمد نمو العقارات فعلياً أثناء الوباء، بينما زاد الإنفاق الحكومي. أثارت هذه الديناميكيات احتمال أن تتخلف بعض الحكومات المحلية عن الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالديون، مما يؤدي إلى أزمة اقتصادية أوسع نطاقاً.
فقد وجد تحليل حديث أجرته مجموعة Rhodium أن من بين 205 مدن تم مسحها، عانت 102 من خدمة الديون في عام 2022. قال محللون في بنك غولدمان ساكس مؤخراً إنهم رأوا "المخاطر في ارتفاع، خاصة بالنسبة للمناطق الداخلية الأقل نمواً".
وتمثل العقارات حوالي 25 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي للصين، مما يعني أن هذا القطاع مهم لصحة الاقتصاد في البلاد، لكن شهد شهر مايو انخفاضاً بنسبة 15 في المائة تقريباً في مبيعات الوحدات السكنية. ومن غير المحتمل أيضاً أن تقوم الشركات بإجراء استثمارات جديدة إذا أدركت أن المناخ الاقتصادي غير موات أو غير مؤكد.
"على عكس الدورات السابقة، لا نرى حلاً سهلاً هذه المرة". كتب الاقتصاديون في نومورا القابضة مؤخراً أن العائق الحقيقي أمام استمرار تعافي النمو هو الافتقار إلى الثقة.
وعملياً، تنعكس كل هذه المؤشرات على الاقتصادات العالمية الأخرى. التأثير على الأسواق، وبينما يتعثر التعافي الصيني، يتزايد احتمال حدوث عواقب وخيمة على الولايات المتحدة.
نظراً لأن اقتصادات الولايات المتحدة والصين مترابطة بشدة، فإن صناع السياسة في واشنطن وعمالقة المال في نيويورك يتابعون عن كثب استجابة بكين لما يمكن أن يكون انتكاسة مؤقتة، أو أزمة آخذة في الاتساع ذات تداعيات عالمية.
وقالت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إن الاقتصاد العالمي مهيأ للتعافي الضعيف من صدمات كوفيد وحرب روسيا في أوكرانيا، بسبب التضخم المستمر والسياسات التقييدية للبنوك المركزية الرئيسية التي تسعى لاحتواء ضغوط الأسعار.
تتوقع أحدث التوقعات الاقتصادية الصادرة عن المنظمة التي تتخذ من باريس مقراً لها توسعاً بنسبة 2.7 في المائة في الناتج العالمي هذا العام وزيادة متواضعة فقط إلى 2.9 في المائة في عام 2024، وكلاهما أقل من متوسط 3.4 في المائة الذي تم تسجيله في السنوات السبع السابقة للوباء. ستشهد الولايات المتحدة ومنطقة اليورو والصين نفس التباطؤ النسبي في التعافي، بينما سيكون التضخم أقوى مما كان عليه في الفترة حتى عام 2019.
وقالت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إن الوضع يخلق صداعا خاصا للبنوك المركزية حيث يتعين عليها مواصلة الرد على ضغوط الأسعار الأساسية التي أثبتت أنها أقوى مما كان متوقعا، مع عدم الإضرار بالنمو بشكل مفرط.
أتي هذا التحذير بعد تحذير آخر من البنك الدولي من أن الاقتصاد العالمي في حالة محفوفة بالمخاطر ويتجه نحو تباطؤ كبير في النمو في وقت لاحق من هذا العام مع بدء تأثير زيادات أسعار الفائدة.
